Εμποριο με Options – Μερος II

Πιο κατω ειναι ενα σετ απο κοινες εννοιες που σχετιζονται με το εμποριο των options. Με αυτες τις εννοιες θα εχετε μια καλυτερη κατανοηση του εμποριου με options και πως να υπολογισετε τις τιμες των options.

Εκτος Χρηματος / μεσα στο χρημα / στο χρημα

Aυτοι οι οροι καταταξης χρησιμοποιουνται στο εμποριο των options για να περιγραψουν τα options (και πιο συγκεκριμενα η τιμη strike) οσον αφορα την τιμη της αγορας σε μια καθορισμενη στιγμη. Δινουν επισης μια ενδειξη ως προς την πραγματικη αξια ενος forex option (συμβολαιο συναλλαγης ξενου νομισματος), πιο συγκεκριμενα: η διαφορα μεταξυ την τιμη strike και την τιμη spot. Ενα συμβολαιο συναλλαγης νομισματος εχει πραγματικη αξια οταν βρισκεται μεσα στο χρημα (in the money).

Ενα call option ειναι μεσα στο χρημα (in-the-money) οταν η τιμη spot ειναι μεγαλυτερη απο την τιμη strike. Το αντιθετο αληθευει για τα put options: ειναι μεσα στο χρημα (in-the-money) οταν η τιμη spot ειναι χαμηλοτερη απο την τιμη strike, και εκτος χρηματος (out-of-the-money) οταν η τιμη spot ειναι μεγαλυτερη απο την τιμη strike. Οταν ενα forex option (συμβολαιο συναλλαγης ξενου νομισματος) ειναι εκτος χρηματος (out-of-the-money), ληγει χωρις να εχει καποια αξια. Σε αυτη την περιπτωση, δεν εχει πραγματικη αξια.

• CALL: Οταν οι τρεχουσες τιμες στην αγορα ειναι > απο την τιμη strike
• PUT: Οταν οι τρεχουσες τιμες στην αγορα ειναι < απο την τιμη strike

• CALL: Οταν οι τρεχουσες τιμες στην αγορα ειναι < απο την τιμη strike
• PUT: Οταν οι τρεχουσες τιμες στην αγορα ειναι > απο την τιμη strike

• CALL & PUT: Οταν οι τρεχουσες τιμες στην αγορα ειναι = η τιμη strike

Στην εικονα που βλεπετε πιο κατω, μπορειτε να δειτε πως το κερδος και η απωλεια λειτουργουν στην περιπτωση ενος κανονικου call option:

Oταν υπολογιζετε το κερδος και η απωλεια στο εμπορικες συναλλαγες των option, πρεπει να υπολογισετε το premium. Για να ειναι ενα option κερδοφορο και να καλυψει το κοστος του premium, πρεπει να βρισκεται βαθια μεσα στο χρημα (in-the-money). Οπως βλεπετε στον πινακα, το option μπορει να βρισκεται μεσα στο χρημα (in-the-money) και να εχετε απωλειες.

Υπολογισμος των τιμων των options

Οταν κανετε συναλλαγες με options, το premium υπολογιζεται συμφωνα με ορισμενους τυπους. Υπαρχουν πολλα και διαφορα στοιχεια που επηρεαζουν την τιμη ενος option, κυριως τα εξης:

• Η διαφορα αναμεσα στην τιμη spot (της αγορας) και την τιμη strike.
• Χρονος μεχρι την ημερομηνια ληξης: Συνηθως, οσο πιο μεγαλης διαρκεαις ειναι το option, τοσο πιο ακριβο ειναι το premium. Εφοσον η αξια ενος option πεφτει οταν πλησιαζει η ημερομηνια ληξης, και εφοσον χανει την αξια του μετα απο αυτη την ημερομηνια, τα options θεωρουνται ως ενεργητικα που χανουν αξια (wasting assets).
• Η ασταθειατης αγορας: Aυτο αποτελει ενα απο τα πιο σημαντικα στοιχεια που εφαρμοζει την τιμη ενος forex option (συμβολαια συναλλαγης ξενου νομισματος). Υπολογιζει τις κινησεις τιμων στο ζευγαρι νομισματος spot. Οταν η ασταθεια ειναι ψηλη, η πιθανοτητα οτι το forex option (συμβολαιο συναλλαγης ξενου νομισματος) θα ληξει μεσα στο χρημα (in-the-money) ειναι πιο μεγαλη και ο πωλητης του option ρισκαρει περισσοτερα και γι'αυτο ζηταει ενα πιο ψηλο premium. Γενικα, οσο πιο δυνατη ειναι η ασταθεια, τοσο πιο ακριβο ειναι το option (call η put). Στην τιμολογηση ενος option, δυο ειδη ασταθειας υπολογιζονται: η ιστορικη οπως και η υπονοουμενη ασταθεια. Η ιστορικη ασταθεια ειναι βασισμενη στην προηγουμενη αποδοση των τιμων νομισματος. Η υπονοουμενη ασταθεια προβλεπει την κατευθυνση των τιμων στην αγορα.

Aλλα στοιχεια οπως η διαφορα στον τοκο και οι συνθηκες της αγορας επηρεαζουν την τιμη ενος option, αν και σε χαμηλοτερο επιπεδο. Η θεωριτικη αξια ενος option συνηθως υπολογιζεται συμφωνα με το μοντελο Black-Scholes, που βασιζεται στις εξισωσεις φυσικης. Συμφωνα με αυτο το μοντελο, η ασταθεια περιγραφεται ως μια ετησια κανονικη αποκλιση της τιμης συναλλαγματος.

Η συνολικη τιμη ενος option (συμβολαιο συναλλαγης νομισματος) ειναι η πραγματικη αξια συν τη χρονικη αξια.

Πραγματικη αξια: ποσο βαθια ειναι το option μεσα στο χρημα (η διαφορα μεταξυ την τιμη strike και την τιμη spot). Τα forex options (συμβολαια συναλλαγης ξενου νομισματος) που δεν εχουν πραγματικη αξια θεωρουνται εκτος χρηματος (out-of-the-money).

Χρονικη Αξια (extrinsic value): αυτη ειναι η αξια ενος option περα απο την πραγματικη αξια (η διαφορα αναμεσα στο premium και την πραγματικη αξια). Ο υπολογισμος της χρονικης αξιας ειναι βασισμενο σε διαφορα στοιχεια οπως της ασταθεια και την τιμη spot των δυο νομισματων spot, και ο χρονος μεχρι τη ληξη. Οσο πλησιαζει η ημερομηνια ληξης, η χρονικη αξια πλησιαζει το μηδεν. Ενα forex option (συμβολαιο συναλλαγης ξενου νομισματος) που ληγει σε δυο μηνες θα ειναι πιο ακριβο απο το ιδιο option που ληγει σε ενα μηνα διοτι η τιμη spot εχει περισσοτερο χρονο στη διαθεση της για να κινηθει προς μια ευνοικη κατευθυνση. Ο πωλητης ζηταει ενα πιο ψηλο premium γι'αυτο το επιπροσθετο χρονικο διαστημα.

Οι Ελληνες

O κοινος ορος αναφερεται σε μια σειρα στατιστικων μετρων που προερχονται απο τον τυπο Black-Scholes που παρουσιαζεται σε γραμματα απο το Ελληνικο αλφαβητο. Δινουν στον εμπορο μια καλυτερη ιδεα για την ιστορικη αποδοση του νομισματος.

• Δελτα: υπολογιζει το επιπεδο συσχετισμου αναμεσα στην τιμη του forex option και την τιμη spot. Υπαρχουν πολλα στοιχεια που μπορουν να επηρεασουν το δελτα ενος option, οπως μια αλλαγη στην ασταθεια η στην τιμη της αγορας ξενου συναλλαγματος, η στο υπολοιπο χρονικο διαστημα.
• Γαμμα: υπολογιζει την ευαισθησια του δελτα σε μια αλλαγη στην τιμη spot.
• Βεγα: υπολογιζει την ευαισθησια ενος option σε μια αλλαγη σχετικα με την ασταθεια στην τιμη spot.
• θετα: υπολογιζει το επιπεδο συσχετισμου του option στην χρονικη αποσυνθεση.
• Ρο: υπολογιζει την ευαισθησια ενος option σε μια αλλαγη οσον αφορα τον τιμη τοκου χωρις ρισκο

Oλα αυτα τα μετρα αλληλοεξαρτουνται και αλλαζουν συχνα. Αυτα τα μετρα θα δωσουν στους εμπορους μια ιδεα για τον τροπο με τον οποιο η τιμη option θα αλλαξει οταν η τιμη spot αλλαζει (υποθετοντας πως ολα τα αλλα στοιχεια παραμεινουν σταθεροι). Οι επαγγελματικοι εμποροι χρησιμοποιουν τους Ελληνες για να υπολογισουν το επιπεδο και τη θεση του ρισκου (για παραδειγμα, η ασταθεια η ο τοκος).

Μην ανησυχειτε! Δεν χρειαζετε να υπολογισετε αυτους τους αριθμους οταν κανετε συναλλαγες με options! Αυτη ειναι η δουλεια των υπολογιστικων μηχανων. Εντουτοις, ειναι προτερημα να γνωριζετε αυτα τα πραγματα οταν ξεκινησετε τις συναλλαγες. Ειτε ειστε εμπειρος εμπορος η καινουργιος στις συναλλαγες, η Finotec θα σας προσφερει συνεχης βοηθεια μεσο μια αφιερωμενςη και ικανη ομαδα. Γι'αυτο ξεκινηστε τις συναλλαγες των options με τη Finotec!